内部今期香港白小姐资料_内部今期香港白小姐资料官网_ 量化巨头Two Sigma落户中国 "洋"鲶鱼也会水土不服

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  本报记者 张志伟

  9月20日,全球著名量化对冲巨头Two Sigma落户中国,Two Sigma宣称,其此前在华设立的腾胜投资管理(上海)有限公司,有过后成功在中国证券投资基金业医学会 (AMAC)登记成为私募基金管理人。

  中基协官网显示,腾胜投资管理(上海)有限公司是Two Sigma于2018年11月11日在上海设立的外商独资企业,登记时间为2019年9月11日。登记为私募基金管理人后,Two Sigma也能面向中国合格投资者开发和销售在岸投资产品。

  四川大学经济学院教授龚秀国接受《证券日报》记者采访时称,“Two Sigma来华落户也能给中国市场带来新的投资管理理念,有有助于于强化中国基金管理与财富管理行业的市场竞争,在一定程度上会产生鲶鱼效应。”

  鲶鱼效应时不时老出

  据了解,Two Sigma从18年前进入量化投资领域,是业界少有的应用机器学习和大数据来进行算法交易的大型对冲基金。主要投资于股票、商品、外汇等公开市场产品。管理资产超5100亿美元。

  1008年,Two Sigma的管理规模还里可不都都可以 46亿美元。在有些对冲基金业绩在下滑和资金外流的泥潭中苦是挣扎时,Two Sigma借力市场对算法交易的需求呈爆发式增长的时机实现了快速发展。11年的时间,该基金的管理规模扩大了逾10倍之多,超过德邵基金,与文艺复兴基金Renaissance一齐成为全球最大的量化对冲基金。

  “Two Sigma并非 也能在国际金融危机已经 风云变幻的金融市场快速崛起,首先归因于其明确的基于人工智能系统的投资理念与管理目标,将最先进的大数据和人工智能技术直接应用于分析数据丰厚甚至信息爆炸的金融投资市场,从而使基于现代技术创新的投资管理理念服务于广大投资者需求。”龚秀国分析称,Two Sigma落户中国有有助于于向中国投资者很重是广大个人投资者提供更加冗杂的投资选着与市场策略。

  北京中诚志远投资有限公司是业内小有名气的私募机构,董事长尹勇对Two Sigma进入中国会产生一定的鲶鱼效应表示赞同。尹勇对《证券日报》记者称,现在的量化策略更像人工智能,机器会不停进行学习。拿CTA策略来说,有过后过去多年来时不时有效,有过后具体参数时不时变化,这就需用不停地学习。随着海外私募机构进入中国,将有一每项也能真正建立起稳定系统和实现稳健收益的机构发展起来。并与海外私募量化巨头一较高下。

  龚秀国进一步分析称,Two Sigma通过海量信息筛选发现有价值信息、进而借助机器学习与重复优化等科学土最好的方法帮助投资者做最佳投资决策。有过后,Two Sigma进入中国运营,显然有有助于于提升中国资本市场参与者的整体素养,很重有有助于于减少信息极度不对称、信息分类分类整理分类整理困难、当然也更难有胜算有过后的个人投资者数量,一齐更有有助于于进一步吸引和强化中国资本市场中兼备专业投资背景与规模经济效应的机构投资者及价值投资理念。

  或趋于稳定一定水土不服

  Two Sigma公司一诞生就具有了量化交易基因,创始人之一的John Overdeck曾是华尔街量化基金教父、德劭投资创始人大卫·肖恩(D.E. Shaw)的得力爱将,后被聘为亚马逊做贝索斯的技术顾问,在数学和统计学方面颇有造诣。1001年,John Overdeck和同样擅长计算机、人工智能的David Siegel相见恨晚,成立了个人的量化对冲基金公司Two Sigma。

  具有特殊基因,并时不时秉持原先 理念发展的Two Sigma在中国会否是 水土不服大大问题 ?

  尹勇对Two Sigma里可不都都可以 顺利扎根中国,有些许担忧。尹勇对《证券日报》记者称,量化是本身博弈,时不时趋于稳定另另1个动态的竞争性环境,每项策略在海外表现优异,但在国内失效虽然是很正常的事,有过后市场在不停变化,国内量化市场还趋于稳定发展中的阶段,过去几年股指的贴水和流动性限制对量化市场的发展都会一定的影响,随着投资环境的性心智成熟图片 的句子是什么是什么的句子期 是什么是什么的得话,未来会有很大改善,最近的股指限仓放松和保证金降低全都很好的例子。

  Two Sigma“野蛮增长”眼前 的脆弱和短板是趋于稳定的,龚秀国称。实际上,Two Sigma崛起的年代恰恰是国际金融危机已经 世界经济与国际市场充满很多不选着性的时期,在此阶段主动交易策略日渐式微并意味传统基金业绩大幅下滑与资金大规模外流,不过在进入2019年以来的美股单边牛市和低波动性市场环境中,Two Sigma等量化对冲基金业绩则饱受冲击和诟病,也全都说在不选着性大幅降低的市场环境中人脑决策比人工智能更及时有效。原先 的脆弱性及其短板里可不都都可以 在中国得到补足,同样趋于稳定不选着性。

  “过去几年表现较好的日内短周期量化选股策略未来收益也会面临更多挑战,对量化团队提出更高要求。”尹勇称。2018年,国内外对冲基金业绩相当不理想,过半对冲基金全年亏损。而Two Sigma成名已久的对冲基金却逆势盈利,原先 的故事里可不都都可以 在全球有些地方趋于稳定,也趋于稳定着未知数。

  原先 在中国本土量化交易公司工作过三年的海归刘先生(化名)对《证券日报》记者称,外来的洋和尚在中国不一定念得好经。个人原先 工作过的公司高层大都会从海外留学回来的,国内目前的量化交易产品行态比较冗杂,里边也叠加了有些收益互换的东西。那先 都需用有针对性的变化。

  强化穿透式监管

  据Two Sigma官网资料显示,公司超过六成的员工那么金融背景。大每项员工是从麻省理工学院、卡耐基-梅隆大学以及加州理工学院等院校的计算机科学、数学和工程专业毕业生中直接选聘的。

  Two Sigma的联席主席 David Siegel表示,他是一位计算机科学家,他强调投资市场有过后趋于稳定了本质的变化,身价最高的将不再是银行家,全都AI科技的顶尖人才。

  另有报道称,Two Sigma并不采取业内惯用费率“2%+20%”,代表产品收取3%的管理费和100%的超额业绩提成,这在量化圈颇为罕见。

  高收益伴随高风险,这是市场的不二法则。过度依靠技术,有过后收取的费用大幅度高于有些机构,风险在哪?

  龚秀国分析称,Two Sigma公司太注重技术开发与技术人员,有本末倒置之嫌,不仅有超过70%的基金内部来源于计算机科学、数学及工程专业,那么经济金融专业背景,有过后有近三分之二的基金员工致力于新模式、新算法等人工智能技术的研发之中。

  龚秀国称,与美国资本市场法制健全、监管到位且市场有效不同,中国证券市场起步晚,底子薄,基础差,投资理念、市场发育与政府监管等趋于稳定有待提高的地方,全都更应该强化监管。

  通过个人的投资观察,尹勇称,目前监管层对仓位和交易频率也能做到全穿透,对防范风险较好做到未雨绸缪。

  刘先生称,譬如有有些所谓的量化中性策略,对外宣传是纯中性,有过后产品设计上会拿了一每项银行的指数增强资金额度,假如最后的结果超越银行给定的收益得话,超出每项里可不都都可以 删剪归公司。有些量化投资的“黑匣子”,譬如算法,标的等,除了投资经理,公司大每项人都会清楚。那先 仍然需用强化穿透式监管。

  “量化投资是快速助涨杀跌的,一旦产生风险就会引起市场较大波动,为了获取高利润也有过后不惜铤而走险,加强监管尤为必要。” 龚秀国称。

(责任编辑:孙丹)